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WACC: o que é, para que serve e como realizar esse cálculo? (2022)

O custo médio ponderado de capital é um instrumento importante para detentores de títulos de empresa. Veja mais sobre o assunto.

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Equipe Somas - Lorraine Moreira
18 de outubro, 2022

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WACC: o que é, para que serve e como realizar esse cálculo? (2022)WACC: o que é, para que serve e como realizar esse cálculo? (2022)

A ferramenta colabora na hora de avaliar se um crédito é oneroso ou se vale a pena fazer um investimento. Leia este texto para entender do que se trata.


O que é WACC?


A sigla significa “Weighted Average Cost of Capital” (custo médio ponderado de capital, em tradução para o português). Determina, portanto, o custo conjunto levantado pela companhia.

O WACC pode ser composto por fontes internas, como os acionistas, ou fontes externas, como bancos.

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Como o WACC funciona?


As empresas não possuem dinheiro infinito, dado que os recursos financeiros são escassos. Por isso, quando precisam realizar alguma atividade ou procuram aumentar sua participação no mercado, muitas vezes, pegam dinheiro emprestado.

Mas de onde vem o dinheiro? Basicamente, existem duas possibilidades:

  • Fonte interna: os acionistas do próprio negócio investem seu patrimônio pessoal na organização.

  • Fonte externa: as instituições financeiras, como os bancos, por meio de títulos de dívidas corporativas, emprestam seu dinheiro.

Apesar do valor entregue ser o mesmo independentemente de quem concedeu a quantia, o custo para a empresa será diferente.


Como cada elemento do WACC é calculado?


O custo do capital de fonte interna (Ke) é calculado através da seguinte fórmula:

  • Ke = Rf + ? (Rm – Rf)

“Rf” é o retorno dos ativos sem risco, normalmente é relacionado às taxas de juros aplicadas a ativos com período de maturação longo.

“?” representa a sensibilidade do mercado, ou seja, relaciona a volatilidade dos títulos da companhia com os outros títulos do mercado.

“Rm” é a taxa de mercado do produto financeiro, que normalmente é o Ibovespa.

Quando se trata do custo de capital da fonte externa (Kd), a operação matemática utilizada para descobrir é a seguinte:

  • Kd = ( Despesa financeira - JCP) / Dívida bruta

“JCP” significa “Juros sobre Capital Próprio” e pode ser encontrado facilmente.

As despesas financeiras aparecem nos demonstrativos dos resultados da companhia, disponibilizados de forma facilitada.


Para que serve o WACC?


O WACC apresenta, por meio de cálculos, o custo que um determinado financiamento vai gerar para a corporação.

Ele é útil, portanto, para interpretações referentes a empresa. Caso um crédito fique muito caro, por exemplo, é possível buscar alternativas para ele. Dessa forma, ele acaba sendo um indicador de melhores ou piores vantagens.

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Patrimônio líquido


O patrimônio líquido, a riqueza real da empresa, ou seja, o que os acionistas de fato têm, é descoberto a partir da seguinte fórmula:

  • Patrimônio líquido = ativos - passivos


Aplicações do WACC


O WACC é usado constantemente por analistas de mercado a fim de considerar se o investimento é interessante e, portanto,se deve haver uma aplicação.

Basicamente, os investidores utilizam a fórmula para simplificar a tomada de decisão por meio de um método embasado.

A ferramenta, entretanto, não deve ser utilizada isoladamente ou como forma de precificação antes da aplicação ser feita.


Conclusão


WACC é a sigla que significa “Weighted Average Cost of Capital” (custo médio ponderado de capital, em tradução para o português). Como o nome já indica, ele determina o custo conjunto levantado pela companhia.

A ferramenta pode se voltar às fontes internas, resultados da verba de acionistas, por exemplo, ou as fontes externas, como o dinheiro emprestado por bancos.

O custo de capital de fonte interna (Ke) é calculado a partir da seguinte fórmula: Ke = Rf + ? (Rm – Rf). O custo de capital da fonte externa (Kd), por outro lado, é descoberto por meio da conta: Kd = (despesas financeiras - JCP) / Dívida bruta.

Além de ser útil para interpretações feitas a respeito das empresas, é considerado interessante usá-la para avaliar se um crédito está muito caro ou não. O uso dele acontece, em muitos casos, por analistas de mercado, os quais procuram saber se vale a pena fazer aplicações financeiras.

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