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Decifrando o EV/Ebitda: Entenda o Significado e Utilidade dessa Métrica Crucial para Avaliação de Empresas

Você sabe a importância do indicador EV/EBITDA para sua análise de investimentos? Veja mais em nosso artigo.

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Equipe Somas - Lorraine Moreira
*Atualizado em 08 de junho, 2022

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EV/Ebitda: você sabe o que é? [2024]EV/Ebitda: você sabe o que é? [2024]

O índice é utilizado para comparar empresas de países, regimes tributários e estruturas de capital diferentes. Leia este texto para saber mais sobre o assunto:


O que é EV/EBITDA?


É um indicador que relaciona o Enterprise Value (EV) e o Earnings Before Interest, Taxas, Depreciation and Amortization (EBITDA).

Ele exibe a quantidade de tempo necessária para que o lucro operacional seja capaz de arcar com os gastos da aquisição.

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O que é EV?


Também chamado de Valor da Firma, é a soma do valor de mercado e das dívidas, subtraído pelo caixa e equivalentes.

Nesse sentido, o EV demonstra quanto uma pessoa precisaria desembolsar para comprar a empresa.

Caso você seja iniciante e não possua grande capital, leia ”Como começar a investir com pouco dinheiro”.

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O que é EBITDA?


Trata-se do lucro antes de deduzir os juros, impostos, a depreciação e amortização, sendo que considera apenas a atividade fim da companhia.

Ele é responsável, portanto, por apresentar o potencial de geração de caixa de uma empresa.

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Para que serve?


A análise é útil para que o investidor possa comparar companhias nacionais e internacionais; observar opções com estrutura de capitais distintos; analisar alternativas com regimes tributários diferentes; avaliar o histórico de endividamento das empresas.

Por esses motivos, é utilizado nos momentos de negociação e fusão entre organizações. Isso porque, elas possuem características diferentes e um novo quadro societário pode causar impacto positivo ou negativo, a depender desses e de outros pontos.


Como calcular?


  • EV: Valor de Mercado + Valor das Dívidas - Quantia no Caixa

  • EBITDA: calcule a receita líquida; subtraia os CPVs (custos dos produtos vendidos); desconte o VG&A-geralmente, o resultado é divulgado nos relatórios.

  • EV/EBITDA: é a divisão do EV pelo EBITDA. Ou seja, você precisa dos outros resultados para fazer o cálculo dessa opção.


Como interpretar as mudanças?


Para compreender as variações, busque o fator que as causou. Caso o EV aumente e o EBITDA permaneça igual, por exemplo, pode significar que as dívidas diminuíram e o mercado vê expectativa positiva na companhia. Mas também existe a chance do tamanho da empresa ter aumentado sem que ela progredisse.

O índice pode oferecer o mesmo resultado em situações e objetos estudados diferentes. Assim, considere os dois indicadores a fim da observação ser completa.

Não deixe de conferir ”O que é CRI e CRA?”.


Vantagens


  • É possível, a partir dele, comparar empresas com estruturas de tributação e capital diferentes

  • Não considera fatores que não afetam o caixa, como a amortização e depreciação

  • É um instrumento de análise que pode ser utilizado rapidamente

  • Permite a comparação entre companhias nacionais e internacionais, já que não considera os tributos

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Desvantagens


  • Antes de utilizar um índice como métrica, é importante saber quais são as limitações dele

  • No caso do EV/EBITDA, não é possível descobrir a real geração de caixa, dado que ele não considera juros, tributos, receitas e outras informações importantes

  • Outro ponto de atenção é que ele não apresenta capacidade de demonstrar que a empresa está altamente endividada ou que causa grandes prejuízos

  • Além disso, uma companhia em expansão pode aparentar estar completamente endividada por conta do número de aportes que recebeu


O que uma boa análise fundamentalista deve considerar?


Para saber o potencial de crescimento de uma empresa a longo prazo, a análise fundamentalista é muito usada.

Dentre os indicadores utilizados, o EV/EBITDA pode aparecer. Alguns outros que participam são:

  • Demonstrativos financeiros

  • Return on Equity (ROE)

  • Preço sobre lucros (P/L)

  • Preço da ação/ Valor Patrimonial (P/VPA)

  • Dividend Yield (DY) - descubra o que é a partir do texto produzido pela Somas

Geralmente, são utilizados em conjunto para que a avaliação demonstre a realidade e seja a mais completa possível.

Caso não queira investir em ações, a renda fixa é uma alternativa. Use a rentabilidade dos ativos como uma das métricas - nosso simulador de retorno pode ser útil para isso. Também é importante saber sobre o CDI, veja como ela está hoje a partir do nosso artigo e use nossa calculadora de CDI.


Conclusão


O EV/EBITDA é um importante indicador que aparece a partir da relação entre o Enterprise Value (EV) e o Earnings Before Interest, Taxas, Depreciation and Amortization (EBITDA).

A principal função dele é demonstrar o potencial de gerar caixa que uma empresa tem. Além disso, serve para comparar companhias de países, estruturas e regimes tributários diferentes.

É necessário utilizar métricas distintas para ter uma análise coerente com a realidade. É necessário observar: demonstrativos financeiros; Return on Equity (ROE); Preço sobre lucros (P/L); Preço da ação/ Valor Patrimonial (P/VPA); Dividend Yield (DY).

Continue acompanhando a Somas e leia o texto ”Quais são os melhores fundos de investimento?”.


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