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4. Taxa Interna de Retorno (TIR): o que é e como calcular? [2024]

Taxa Interna de Retorno (TIR): qual sua importância para a análise de um projeto?

Taxa Interna de Retorno (TIR) é uma ferramenta utilizada por empresários e investidores para descobrir se um investimento vale a pena ou não.

• O que é?
• Fluxo de caixa projetado
• Qual é a relação entre a Taxa de Retorno e a Taxa Mínima de Atratividade (TMA)?
• Valor Presente Líquido (VPL)
• Quais são os pontos fracos dele?
• Como interpretar investimentos a partir da TIR?
• TIR e investimentos
• Qual é a importância da TIR?
• Conclusão

A ferramenta é pensada a partir do fluxo de caixa e é essencial, em muitos casos, na decisão por um investimento ou não.

O que é?

A Taxa Interna de Retorno (TIR) é uma taxa de desconto hipotética, descoberta a partir de uma projeção de fluxo de caixa quando o Valor Presente Líquido é zero.

Ela é uma métrica utilizada para descobrir se vale a pena ou não fazer determinado investimento.

A série de suposições usadas para ter conhecimento da TIR, faz com que ela não deva ser usada isoladamente. Ou seja, é importante analisar outros indicadores para tomar uma decisão.

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Fluxo de caixa projetado

A TIR é utilizada, principalmente, na gestão financeira das empresas, uma vez que funciona como instrumento para descobrir se um investimento deve ser feito.

Caso a empresa queira um maquinário novo, por exemplo, deve considerar a compra como uma saída de caixa. Posteriormente, é crucial estimar as receitas provenientes do aumento da produção e caracterizá-las como entradas de caixa.

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Qual é a relação entre a Taxa de Retorno Interna e a Taxa Mínima de Atratividade (TMA)?

A TMA apresenta a rentabilidade mais fácil de ser adquirida com o mínimo de risco possível. Basicamente, o projeto só é levado para a frente se passar dessa taxa mínima.

Uma Taxa Mínima de Atratividade boa e segura pode ser a rentabilidade de um ativo de renda fixa, por exemplo, como o título de Tesouro Selic.

A TIR e a TMA têm objetivos diferentes, mas podem ser usadas juntas em uma análise. Quando a Taxa de Retorno Interna é maior do que a outra, o investimento é mais atrativo do que um ativo com baixos riscos, uma vez que a tendência é superar a taxa mínima.

Valor Presente Líquido (VPL)

O Valor Presente Líquido (VPL) é um método usado para avaliar se um projeto é viável financeiramente para a organização.

Basicamente, a preocupação é se vale a pena fazer esse investimento a partir da comparação com um ativo seguro. Ou seja, se não é mais benéfico aplicar a quantia em algo que ofereça menos riscos.

Quando o investimento seguro tem um rendimento maior, o VPL é menor do que 0.

A intenção dos empresários é obter, por meio de projetos diversos, um retorno superior ao de um investimento seguro. Caso contrário, não haveria sentido correr riscos.

Para pensar nas diferentes hipóteses, no entanto, é necessário definir uma Taxa Mínima de Atratividade (TMA).

A decisão pela TMA é feita com base em diferentes critérios, como o custo de capital.

Quais são os pontos fracos dela?

O método faz uso de diversas suposições, o que enfraquece o dado. Exatamente por esse fator, não é indicado utilizá-lo isoladamente, mas sim em um conjunto de análises.

O problema pode se agravar caso o analista faça uso de mais indicadores hipotéticos, que também utilizam suposições.

Isso não quer dizer que a TIR seja desnecessária, até porque é melhor ter uma expectativa baseada em algo do que não analisar nada.

Uma alternativa comum entre especialistas é pensar em três cenários: um positivo, um negativo e um intermediário. Assim, você entende as possibilidades e cria maneiras de agir com o que quer que aconteça.

Como interpretar investimentos a partir da TIR?

Basicamente, quanto maior for a taxa, mais promissor é o resultado da aplicação.

Vale pontuar que a TIR não indica o retorno que um investimento vai trazer, mas sim o desconto que precisaria ser aplicado sobre o fluxo de caixa projetado para que o projeto alcance determinada quantia.

TIR e investimentos

A lógica utilizada para os produtos financeiros é diferente quando se trata de TIR.

As entradas do fluxo de caixa, nesse caso, vão ser os pagamentos de dividendos. Isso porque, a valorização da ação só ocorre no momento do resgate.

Também é possível utilizar outras variáveis.

Qual é a importância da TIR?

A Taxa de Retorno é uma das ferramentas mais utilizadas no mercado financeiro e é calculada, principalmente, por meio de fórmulas matemáticas, planilhas eletrônicas e softwares estatísticos.

Ela permite avaliar a viabilidade de um projeto, o que comprova a importância do conceito para os empresários e investidores.

Conclusão

A Taxa Interna de Retorno é uma ferramenta hipotética medida a partir de uma projeção de fluxo de caixa quando o Valor Presente Líquido (VPL) é zero. Basicamente, é utilizada para descobrir se vale ou não a pena fazer determinado investimento.

A TIR é questionada quanto ao número de suposições feitas para que o resultado apareça. Isso não quer dizer que o método seja inútil, mas sim que não pode ser utilizado isoladamente.

Ela é comumente utilizada na gestão financeira das empresas, considerando o fluxo de caixa projetado no momento de fazer as operações.

O Valor Presente Líquido (VPL) é mais um método usado para avaliar se um projeto apresenta viabilidade financeira ou não. Ou seja, se é mais interessante fazer aplicações financeiras mais seguras ou realizar o investimento que está interessado.

Para calcular a TIR, existe uma fórmula matemática, apresentada em tópicos anteriores.

Continue acompanhando a Somas e não deixe de ler ”O que são hedge funds”.

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