Veja mais em nosso Blog

1. Home
2. Blog
3. Investimentos
4. ROE: o que é e como analisar empresas com esse múltiplo? [2024]

ROE ou Return on Equity: o que é e como utilizar?

Você sabe o que é o indicador ROE? Conheça mais sobre esse indicador.

• O que é?
• Para que serve?
• Como calcular?
• Qual é a diferença entre ROE, ROI e ROIC?
• Como analisar o ROE
• ROE positivo X ROE negativo
• Atenção ao analisar o ROE
• Conclusão

Indicador financeiro é utilizado por investidores na análise fundamentalista e apresenta o grau de eficiência de uma empresa. Quer saber do que se trata? Leia este texto.

O que é?

ROE é uma sigla que significa “Return On Equity”, traduzido para o portugues é "Retorno sobre Investimento”.

Basicamente, trata-se de um indicador que mede a capacidade que uma companhia tem de gerar valor para o negócio a partir dos recursos dela ou de acionistas.

Existem dois componentes em seu cálculo, confira a seguir:

Lucro líquido

O lucro líquido é o valor que sobrou para a empresa depois dela pagar todos os gastos que tinha. Ele aparece na última linha do Demonstrativo do Resultado do Exercício (DRE).

Patrimônio líquido

É o total de bens e direitos menos as obrigações da companhia, ou seja, refere-se ao que realmente é dela e dos investidores.

Portanto, Patrimônio Líquido = Ativo - Passivo.

Para que serve?

O ROE permite que o investidor escolha seus produtos financeiros contornando análises feitas superficialmente em um mercado cada vez mais volátil.

Ele é responsável por medir a performance de uma empresa e demonstra se quem investe nela consegue ter bons rendimentos.

No entanto, o indicador não deve ser utilizado de forma isolada, dado que poderia comprometer a análise e induzir a erros.

Cadastre-se na assessoria de investimentos gratuita da Somas e receba ajuda na hora de fazer aplicações financeiras.

Como calcular?

Para a conta matemática, é necessário deduzir os dividendos dos investidores preferenciais do lucro líquido e, posteriormente, o restante dos proventos.

A fórmula utilizada é a seguinte:

ROE = Lucro Líquido do Exercício / Patrimônio Líquido.

Qual é a diferença entre ROE, ROI e ROIC?

O ROE mensura a capacidade de uma empresa gerar lucro a partir das aplicações de acionistas e dos próprios recursos.

ROIC significa “Return On Invested Capita” que, traduzido para o português, significa Retorno Sobre Capital Investido. Ele é responsável por medir o quão capaz uma empresa é de gerar lucro a partir do capital total investido. A conta é: ROIC = NOPAT / Valor Contábil do Capital Investido.

O ROI (Return Over Investment, que traduzido significa “Retorno Sobre Investimentos”) é quem apresenta a possibilidade de uma empresa gerar ganhos com seus ativos. A conta é: ROI = (Ganho Obtido - Investimento)/ Investimento.

Quer saber o que é ROA? Leia o texto produzido pela Somas.

Como analisar o ROE

Em muitos casos, comparar o lucro de duas empresas não é o suficiente para tomar uma decisão pelo investimento ou não nela. Isso ocorre porque não é possível analisar qual delas gera mais lucro a partir do que é investido.

Imagine uma situação em que duas companhias possuem o lucro líquido de R$50 mil, sendo que a primeira possui R$200 mil em patrimônio líquido e a segunda tem R$150 mil. O ROE delas seria o seguinte:

Empresa 1: R$50 mil / R$200 mil = 0,25 ou 25%

Empresa 2: R$50 mil / R$150 mil = 0,33 ou 33,33%

Nesse sentido, a segunda empresa seria mais interessante porque o investidor conseguiria recuperar o valor da aplicação e passar a lucrar com mais rapidez.

ROE positivo X ROE negativo

Quando o ROE é positivo, significa que a companhia gera lucro. Caso o ROE seja negativo, a empresa perdeu dinheiro e consumiu caixa.

De modo geral, o resultado de 15% é visto positivamente por investidores e consultores financeiros.

No entanto, é importante que você avalie o histórico do ROE na empresa em questão a fim de observar se ela oscila muito ou é sólida.

Vale pontuar que o ROE negativo pode resultar de uma má administração ou de um alto risco de investimento.

Entre na nossa sala de investimentos e confira conteúdos relacionados a finanças pessoais.

Atenção ao analisar o ROE

Comparar empresas do mesmo setor

É necessário que as companhias façam parte do mesmo setor, caso contrário os resultados não seriam justos.

Imagine que uma empresa pertença a uma área que tem mais possibilidades de ganho, mas ela tem o mesmo lucro de uma que está inserida em um ambiente de menos oportunidades. Nesse caso, os resultados não seriam justos.

Endividamento

O indicador não considera o endividamento da companhia e, portanto, não é possível levar em conta os riscos fazendo uso apenas do ROE.

Imagine que uma empresa possui mais lucro líquido do que a outra, mas que financie grande parcela das suas atividades com investimentos de terceiros. Nesse caso, ela representaria mais risco do que uma outra que não possui tanto lucro, mas que faz suas atividades com seus próprios recursos.

Empresas que não oferecem dividendos

Quando a companhia não distribui seu lucro líquido entre investidores, pode utilizá-lo para reinvestir nela mesma e, assim, possibilitar o alcance de melhores resultados. No entanto, com o PL mais alto, o ROE tende a diminuir.

No caso citado, apesar de lucrativas, o indicador vai estar baixo, o que não significa que elas são menos eficientes ou não são uma boa oportunidade. Por isso, a importância de observar o contexto e outras métricas antes de tomar uma decisão.

Prejuízo líquido no exercício

Ao encerrar o exercício com prejuízo líquido, o ROE também fica negativo. O problema pode ser causado por diminuição das vendas, alargamento de gastos, eventos pontuais ou outros fatores.

Prejuízo líquido e patrimônio líquido negativo

O PL negativo aparece assim que o endividamento da empresa é maior do que todos os ativos somados. Portanto, não existem mais recursos próprios, dado que tudo está envolvido com dívidas.

Como os dois fatores estão negativos, o resultado sai positivo, o que é um perigo para quem analisa a ferramenta de forma isolada.

Conclusão

O ROE (Retorno Sobre Investimento) é um indicador da capacidade de uma empresa gerar valor para o negócio a partir dos ativos disponíveis.

Para o cálculo, usa-se o lucro líquido, valor que restou para a companhia depois que os gastos foram abatidos, e o patrimônio líquido, total de bens e direitos menos as obrigações da empresa.

A fórmula utilizada para descobrir o ROE é: ROE = Lucro Líquido do Exercício / Patrimônio Líquido.

Comparar o lucro de duas empresas nem sempre é o suficiente para tomar a decisão de qual investir. Com o ROE, é possível observar qual gera mais lucro a partir do que é aplicado no negócio.

Alguns cuidados são necessários ao analisar esse indicador: não compare empresas de setores diferentes; não se esqueça de verificar o endividamento da companhia; considere empresas que não oferecem dividendos como uma opção; analise o prejuízo líquido no exercício e o prejuízo líquido aliado ao patrimônio líquido negativo.

De modo geral, é importante que você consulte outras métricas e não decida apenas porque uma delas demonstrou um resultado positivo ou negativo.

Continue acompanhando a Somas e não deixe de usar a nossa calculadora de inflação.

---