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4. Cenário para Economia: Bolsonaro eleito em 2022

Projetamos o cenário em caso de vitória do Bolsonaro em 2022

Veja nossa análise da economia no caso da reeleição de Bolsonaro agora em 2022.

• A visão do mercado
• Commodities
• O que Bolsonaro pretende fazer em relação à economia?
• Conclusão

A eleição presidencial de 2022, que vai ocorrer no dia 2 de outubro, já intriga o mercado financeiro: o que aconteceria com a vitória de Lula? E de Bolsonaro?

Neste texto, o foco é demonstrar as expectativas relacionadas à economia caso do candidato do Partido Liberal (PL) assuma o Palácio do Planalto.

A visão do mercado

Para a Investnews, Fabrício Gonçalvez, CEO da Box Asset Management, explica que o mercado é favorável a equipe econômica de Bolsonaro pelas promessas de privatizações e enxugamento dos gastos públicos, mas que essas medidas não estão sendo feitas efetivamente.

“Guedes não cumpriu ainda nenhuma privatização que foi mencionada na corrida eleitoral de 2018. E toda essa parte de reforma anda a passos muito lentos. Pode ver, a reforma do Imposto de Renda, a PEC dos precatórios, tudo anda de forma muito lenta”.

De acordo com João Beck, economista e sócio da BRA, em entrevista feita pela Investnews, “na possibilidade de Bolsonaro reeleito, sua popularidade deve permanecer baixa e isso pode ter como consequência maior pressão por gastos vindos por parte do Congresso”.

O aumento das despesas governamentais não é visto positivamente pelo mercado, que prefere uma agenda mais fiscalista. Esse alargamento pode comprometer as contas públicas e, como consequência, aumentar o risco-país, afastando investidores.

Em um contexto de risco e insegurança, os juros futuros sobem e, por isso, a renda fixa passa a ser a escolha de muitos investidores. Paralelamente, a preocupação com as estatais faz com que as pessoas migrem suas aplicações para alternativas mais blindadas, como as ações de exportadoras.

Em entrevista para o Money Times, João Landau, gestor da Vista Capital, afirma que, mesmo com o intervencionismo, as estatais têm um desempenho melhor com Bolsonaro.

“Acho que Bolsonaro tem essa pecha, apesar de toda a tentativa de intervenção que ele está fazendo na Petrobras, de que estatais têm uma governança mais forte”.

O especialista acredita que as ações de consumo doméstico tenham uma performance melhor com Lula, mas que elas também se desenvolveriam de forma positiva com Bolsonaro. “Talvez elas andem menos que empresas de petróleo”.

Com Bolsonaro reeleito, “nós teríamos a manutenção de um cenário de poucas reformas estruturais. Vai ser um governo que a gente vê com dificuldades no campo político, das alianças e aprovações que precisa fazer. Mas, obviamente, há uma tendência de que, com eleição, você tenha mais votos e um crescimento da base no início do mandato, como é em todo governo. Isso pode, eventualmente, ajudar. Então, se ele for reeleito, teria que acelerar bem, pelo menos no primeiro ano, para conseguir fazer uma aprovação e algo mais estrutural. Mas, obviamente, vai ser um mandato com dificuldades”, explica Rodrigo Franchini, sócio da Monte Bravo Investimentos, para a Investnews.

Beck indica que, independente de quem ganhe, o câmbio e o juros “continuam em patamares de bastante incerteza”, por conta da política fiscal frouxa.

Gonçalves diz que a continuação de Bolsonaro no poder poderia acarretar no mercado de alta porque já sabem quais são as estratégias do atual presidente, o que representa estabilidade.

“Independentemente do que aconteça no cenário político, tanto com Bolsonaro quanto com Lula, num primeiro momento a atividade econômica do país tende a melhorar”, explica Thiago Martello, especialista em investimentos ANBIMA e fundador da Martello Educação Financeira, para a Investnews.

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O que Bolsonaro pretende fazer em relação à economia?

Desoneração da folha de pagamento

Trata-se de um mecanismo tributário para que haja uma substituição na Contribuição Previdenciária Patronal.

Basicamente, as companhias pagam de 1% a 4,5% sobre a receita bruta, ao invés de 20% sobre a folha de salário.

Criação da carteira de trabalho verde e amarela

É uma medida que visa reformular leis trabalhistas para reduzir os encargos das empresas e, com isso, gerar empregabilidade em massa.

“Menos direitos e emprego, ou todos os direitos e desemprego” é uma frase dita por Bolsonaro em 2018, que se refere à carteira de trabalho verde e amarela.

Redução da dívida pública em 20%

Há um desejo pela redução do endividamento do Brasil em 20%. Vale lembrar que a dívida pública federal fechou 2021 em R$5,613 trilhões, segundo a Secretaria do Tesouro Nacional.

Introduzir um modelo de capitalização na Previdência

Basicamente, é uma poupança feita pelo trabalhador para que ele possua uma previdência quando alcançar a terceira idade.

A ideia substituiria o atual modelo de aposentadoria, que é o de repartição, e assim a pessoa não pagaria pelo benefício de outra, apenas pelo seu.

Unificação dos tributos federais

É uma proposta que prevê o agrupamento do Programa de Integração Social (PIS), Contribuição para Financiamento da Seguridade Social (Cofins), Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI), Imposto de Renda Sobre a Pessoa Jurídica (IRPJ), Contribuição Social sobre o Lucro Líquido e as contribuições ao Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS) e o Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) .

Redução do Imposto de Renda

Em 2018, havia a proposta de criar uma única alíquota para o Imposto de Renda (IR), ela seria de 20% para quem recebe mais de cinco salários mínimos. Não haveria cobrança para o restante.

Atualmente, não há informações suficientes sobre como a redução do IR aconteceria.

Commodities

As commodities exercem um papel fundamental para o Brasil: a alta ou a baixa delas cria cenários econômicos mais ou menos favoráveis. Por isso, é indicado que você fique atualizado no assunto independente de quem ganhar a eleição presidencial.

A desvalorização das commodities faz com que a balança comercial brasileira sofra um impacto negativo. Além disso, a atividade econômica e a arrecadação fiscal diminuem.

A valorização delas colabora para o aumento do câmbio e para que haja uma piora das projeções da inflação, o que leva ao aumento dos juros.

Leia o nosso texto e descubra o que são commodities.

Conclusão

O mercado financeiro aprova a equipe econômica de Bolsonaro pelas promessas de privatizações e enxugamento dos gastos públicos. No entanto, acredita-se que isso não aconteceu efetivamente no seu mandato.

No caso da popularidade do atual presidente não melhorar, pode haver maior pressão no Congresso para o aumento dos gastos. Isso pode comprometer as contas públicas e aumentar o risco-país, afastando investidores.

Além disso, a preocupação com as estatais pode levar ao investimento em outras opções, como as ações de exportadoras. Para especialistas, as companhias pertencentes ao governo têm um desempenho melhor com Bolsonaro.

Caso o cenário seja de insegurança e risco, os juros futuros vão subir e a renda fixa vai se tornar atraente para os investidores.

Outras interpretações indicam que os juros e o câmbio continuarão em patamares de incerteza independente do vencedor, devido à política fiscal frouxa, e que a vitória do candidato do PL poderia gerar um mercado de alta pela estabilidade.

As medidas relacionadas à economia que Bolsonaro pretende realizar são: desoneração da folha de pagamento; criação da carteira de trabalho verde e amarela; redução da dívida pública em 20%; introduzir um modelo de capitalização na Previdência; unificação dos tributos federais; redução do Imposto de Renda.

Vale pontuar a importância das commodities para a economia brasileira, que influenciam o bom desempenho de qualquer governo no Brasil. É importante, portanto, estar atualizado sobre o assunto e investir considerando elas.

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