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NDF: entenda o que é e como funciona [2024]

É um modelo de contrato onde as partes estabelecem previamente uma taxa de câmbio para data futura. É negociado no mercado de balcão e protege o negócio das oscilações cambiais.

• O que significa NDF?
• Como funciona o NDF na prática?
• Quando usar essa modalidade de contrato?
• O que é um contrato a termo?
• Quais as principais vantagens desse tipo de contrato?
• Como ocorre o pagamento?
• Por que é importante se proteger no mercado?
• Como receber no mercado a termo?
• Como são liquidados os NDFs?
• Por que as empresas optam pelo NDF?
• Conclusão

O mercado financeiro é recheado de siglas que, à primeira vista, você pode achar que está perdido no alfabeto do investidor. Mas aqui, a gente te explica o que significa cada uma delas.

O que significa NDF?

NDF é uma sigla que vem do inglês e significa Non Deliverable Forward. Em tradução para o português, chamamos de Contrato a Termo de Moeda. Essa modalidade contratual tem como objetivo estabelecer uma taxa antecipadamente, isto é, a taxa de câmbio para uma data futura. O contrato a termo de moeda é uma das categorias de hedge cambial e na prática, não opera com entrega física de dinheiro.

O que acontece é basicamente o seguinte: no momento do vencimento, a liquidação é feita a partir da diferença entre a taxa contratada a termo e a taxa de mercado, que serve como parâmetro.

Como funciona o NDF na prática?

Uma empresa importadora de grãos precisa realizar um pagamento de produtos no valor de USD 600.000,00 no prazo de três meses. O responsável financeiro da companhia, acompanhando as tendências do mercado, teme que o dólar tenha valorização frente ao real, cotado, por exemplo, em R$3,10.Qual a melhor alternativa nesse caso?

Estabelecer o preço a termo no início da operação, definindo o vencimento e o preço futuro e travar a taxa de compra de dólares a R$3,20, para garantir o preço até o fim do contrato, dada a imprevisibilidade de alteração da taxa de câmbio em cenários reais.

Quando usar essa modalidade de contrato?

Em contextos que indiquem algum grau de instabilidade que podem culminar em oscilações cambiais acima do esperado ou para acompanhar ativamente a alteração de uma moeda. É uma ferramenta de hedge (proteção) muito utilizada por importadores e exportadores para se proteger dos riscos do mercado financeiro.

Esse derivativo é uma boa alternativa para quem precisa proteger a operação de um negócio de uma provável variação da taxa de câmbio ao longo do tempo.

Para pessoas e empresas que têm dívidas ou compromissos em moeda estrangeira, essa ferramenta pode assegurar uma proteção contra oscilações positivas da moeda estrangeira.

Por conta disso, o NDF é uma alternativa boa em períodos de maior volatilidade no mercado.

O que é um contrato a termo?

Para compreender melhor o que é um contrato NDF, é preciso conhecer a modalidade de contrato a termo.

Sabemos que na bolsa, em termos gerais, o mercado futuro é negociado e há a possibilidade de adquirir contratos de dólar futuro com valor definido. Outro aspecto do contrato a termo é que o valor do par de moedas em negociação pode sofrer oscilações, pois não é possível estabelecer um preço, por exemplo, para o par Euro/USD no mercado.

O mercado a termo tem como função fixar o valor do dólar e estabelecer um preço que será aplicado ao contrato dentro de um prazo determinado junto ao banco.

Quais as principais vantagens desse tipo de contrato?

• Taxa de câmbio fixada para data futura


• Ampla negociação de valores


• Vencimento e preço futuro estabelecidos no ato da contratação


• Sem ajustes diários


• Previsibilidade de gastos e ganhos


• O encerramento pode ser parcial ou total


• Não exige entrega física


• Os contratos NDF estão disponíveis em diferentes moedas


• A vinculação de garantia confere mais segurança à operação


• Foco no desenvolvimento do negócio, sem se preocupar com as oscilações cambiais

Como ocorre o pagamento?

No momento de liquidação do contrato, calcula-se a diferença entre a taxa estabelecida no momento em que o mesmo foi firmado e a taxa atual do mercado.

Por que é importante se proteger no mercado?

A exposição ao câmbio pode ter benefícios ou desafios, pois influenciam diretamente no custo final da dívida.

Por exemplo, em um cenário negativo para investidores brasileiros, onde o real tende a se valorizar frente ao dólar, quem possui uma dívida em capital estrangeiro estaria prejudicado.

Se você deseja saber mais sobre como otimizar seus investimentos e as alternativas mais confiáveis e rentáveis para o seu negócio ou projetos pessoais, fale com um assessor de investimentos.

Como receber no mercado a termo?

O ajuste a receber é calculado a partir da seguinte fórmula:

• Ajuste = Quantia em dólar x (O dólar do vencimento – A taxa contratada)

Confira o exemplo a seguir e entenda como isto funciona na prática:

Um investidor precisa realizar um pagamento de 500.000 mil dólares, num vencimento de trinta dias, mas presume que a variação cambial no período pode lhe trazer prejuízos.

No momento atual, ele tem ciência de que o dólar está cotado em R$ 3,85 e o preço do termo está R$ 3,80, então opta pelo contrato a termo, com taxa fixada de R$ 3,80. Assim ele consegue segurar o preço até a data do vencimento, que é para o próximo mês.

Ao chegar na data de vencimento quitará o contrato a termo a partir da fórmula apresentada, da seguinte maneira:

O preço vigente do dólar na data de vencimento, que é de R$ 3,85, e calcula-se o ajuste de resgate: 500.000 X (3,85 – 3,80) = R$ 25.000.

O cálculo do NDF daria 25.000 mil reais, valor estabelecido de hedge cambial como forma de proteger o valor do contrato dentro de um cenário de oscilação dos pares de moeda da negociação.

Como são liquidados os NDFs?

No mercado a termo, os NDFs são liquidados com dinheiro. Isso quer dizer que o valor nocional nunca é fisicamente trocado.

O único valor que, efetivamente, passa de um lado para o outro, é a diferença entre a taxa de câmbio do momento presente e a taxa estabelecida no contrato do NDF.

Até o dia da quitação do contrato, tanto a parte compradora quanto a vendedora estão associadas. Isso quer dizer que, ao final do prazo, o comprador paga pelo valor e deseja recebê-lo. O vendedor, em contrapartida, entrega o pagamento equivalente ao final do contrato.

Por que as empresas optam pelo NDF?

A variabilidade e garantia é um ponto positivo desse tipo de acerto, pois é possível estabelecer o contrato com qualquer tipo de valor, sendo dispensável no ato, a presença de caixa e a data de vencimento escolhida pelas partes interessadas.

Conclusão

Firmar um contrato a termo apresenta muitas vantagens, tanto para compradores quanto para vendedores. Esse tipo de operação pode gerar rendimentos consideráveis e é uma opção boa para quem precisa limitar o preço de uma operação realizada em moeda estrangeira.

No geral, vale a pena recorrer a essa escolha quando você realizar previsões mais assertivas sobre as condições financeiras e desejar proteger o patrimônio. Essa modalidade é considerada uma das seguras e viáveis para empresas que desejam ter segurança nas operações de mercado internacional.

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