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4. O que é o Long & Short e como funciona? [2024]

Long & Short: como a estratégia que dá lucro na baixa e alta funciona?

O Long and Short é uma estratégia de comprar uma ação e vender outra simultâneamente para lucrar na baixa ou na alta delas.

• O que é uma operação de Long & Short?
• O que é uma posição comprada?
• O que é uma posição vendida?
• Como funciona o Long & Short?
• O que é a estratégia de Long & Short?
• Vantagens da operação de Long & Short
• Tipos de Long & Short
• Quais são os riscos do Long & Short?
• Custos e garantias do Long & Short
• Conclusão

Qualquer um que esteja habituado ao mercado de ações já escutou ou leu o termo “Long & Short”, que é uma estratégia criada para comprar ativos que se espera que aumentem de valor e vender, paralelamente, um ativo que se espera que caia de valor.

Basicamente, os adeptos desse modelo de investir buscam lucrar por meio da diferença entre os preços dos dois ativos durante as operações na Bolsa de Valores.

Comprar uma ação ao mesmo tempo em que vende outra, para ter resultados positivos tanto na alta quanto na baixa, dessa forma, é atraente aos investidores.

O intuito é ganhar o máximo de dinheiro possível por meio da diferença de preço entre os dois ativos, sendo que o lucro será maior conforme a distância dos valores.

Mas você sabe como fazer isso? Muitos são interessados na prática e não sabem por onde começar.

Pensando nisso, a Somas criou este texto, que vai explicar tudo o que você precisa saber sobre o assunto.

O que é uma operação de Long & Short?

Long Short é uma estratégia de negociação casada de ações, ou seja, é uma operação financeira que negocia um par de ações de forma simultânea, assumindo uma posição comprada em um ativo e vendida em outro.

Há a busca pelo equilíbrio do risco, a fim de ganhar tanto na alta quanto na baixa. Ele ainda é considerado uma operação de arbitragem, pois o ganho está relacionado a diferença de preços combinada entre os produtos financeiros.

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O que é uma posição comprada?

Você só entende o que é esse tipo de operação quando entende algumas coisas antes. Uma delas, que deve ser esclarecida, é a posição comprada.

Trata-se da ação adquirida pelo investidor, no qual ele acredita que ela vai subir, planejando-se para vender depois.

O que é uma posição vendida?

A posição vendida, por outro lado, é aquela realizada por meio do aluguel de ações. O comprador acredita que ela vai cair, então é como se ele a vendesse antes de comprar, para fazer a aquisição na baixa.

Como funciona o Long & Short?

O Long & Short pode ser feito por meio da alavancagem, sendo que ele avalia a correlação entre duas ações e o cenário atual.

Se a tendência é o real subir, por exemplo, você pode descobrir qual setor não se beneficia disso e qual obtém vantagens.

A empresa que tende a apresentar uma boa performance com a alta do real será sua ponta long, que basicamente é a posição em que você entra comprando.

A companhia que tende a cair por conta do mesmo fenômeno deve ser a que você vai alugar as ações, operando vendido.

No momento em que o desempenho de uma ultrapassar a outra, você vai ter lucro.

Normalmente, o Long & Short é realizado por meio do financeiro perto de zero, ou seja, o volume gerado ao vender (short) é o saldo utilizado para comprar a outra, sem que haja aportes de recursos externos.

Através da alavancagem também é possível fazer isso. A ponta comprada (long) serve integralmente ou como parte da margem de garantia exigida para que o aluguel da ação da ponta vendida seja feito.

Dica: a Somas preparou um artigo sobre alavancagem que pode te ajudar a entender mais ainda sobre o tema. Leia aqui!

O que é a estratégia de Long & Short?

Trata-se de uma aposta na performance de um par de ações. Basicamente, ao assumir a posição comprada em um ativo e a vendida em outro, o investidor deseja obter lucro tanto na alta quanto na baixa.

Quando as duas ações caem, os ganhos ainda são possíveis, desde que a ponta comprada não decline em uma intensidade tão grande ao ponto de anular o lucro obtido com a ponta vendida.

Dessa forma, é como se houvesse um tipo de arbitragem de ações que busca a neutralidade em relação aos principais índices do mercado.

Precisa de ajuda na hora de investir? A Somas oferece o serviço de assessoria, que pode te auxiliar. Ele é prestado por assessores credenciados à XP, para dar ainda mais confiabilidade ao processo de tomada de decisão.

Vantagens da operação de Long & Short

A ponta long acaba por garantir a ponta short, o que reduz o risco da operação, que é tão comum na renda variável.

No entanto, ainda é uma operação baseada em especulação, o que exige do investidor conhecimento de mercado, capacidade de analisar as informações criticamente e ainda cuidado para não ter prejuízos.

Voltando aos pontos positivos, um deles é a possibilidade de alavancar, já que a ponta comprada com o volume financeiro gerado pela ponta vendida serve como garantia ao aluguel de ações da ponta vendida.

O investidor, considerando a estrutura de seu Long & Short, consegue gerar lucro em momentos de alta e de baixa na Bolsa de Valores.

A lucratividade está ligada às ações correlacionadas entre si, o que os livra dos índices de referência, como o Ibovespa.

Outro fator importante a ser considerado é a redução do risco, pois a ponta comprada pode garantir a ponta vendida, ou vice-versa.

Tipos de Long & Short

Os tipos de Long & Short variam conforme a correlação entre os ativos negociados dentro dessa estratégia aparecem.

• Intrasetorial: trata-se de um tipo de correlação de preços em que duas empresas do mesmo setor aparecem. Quando houver uma distorção muito grande entre eles, sem qualquer justificativa, o investidor consegue executar um Long & Short, para buscar a correção do fator.


• Ações ON x Ações PN: é quando as ações se referem à mesma empresa, sendo que variam de acordo com o tipo de ação, se são ordinárias ou preferenciais. Entre os tipos, é a que menos representa riscos e a mais executada na Bolsa de Valores. No entanto, é menos atrativo quando o assunto é rentabilidade.


• Controlada x Controladora: refere-se ao Long & Short realizado entre empresas do mesmo grupo, sendo que uma é a controladora da grande maioria de ações da outra. Exatamente por isso, os resultados são muito semelhantes, sendo uma opção também com menos risco.

Quais são os riscos do Long & Short?

Long & Short é uma estratégia baseada na especulação, o que oferece grande risco aos investidores e, paralelamente, pode trazer grandes resultados positivos ao grupo.

Por ser baseado em uma projeção ou expectativa de quem investe, pode não só ser enviesada como errônea, o que dá mais uma chance de prejuízos a ele.

Se a pessoa resolver fazer o Long & Short, a previsão pode ou não se concretizar. Quando o segundo cenário acontece, o prejuízo geralmente é grande, inclusive superando a margem de garantia.

Dessa forma, especialistas indicam que a estratégia seja usada apenas por investidores experientes, que se baseiam em análises completas e que não tenham todo seu patrimônio prejudicado mesmo se houver uma grande perda por conta do Long & Short.

Custos e garantias do Long & Short

A estratégia pode aparecer na Bolsa de Valores apenas quando o cliente sabe dos custos envolvidos, caso contrário um grande rompimento nas contas pode acontecer.

Os valores gastos para que esse tipo de operação seja feito impactam diretamente em sua rentabilidade, uma vez que eles precisam ser analisados previamente para entender o quanto deve ser o resultado da operação para que o retorno obtido realmente seja lucro.

Alguns dos gastos são: corretagem, que é aplicada tanto na compra quanto na venda dos ativos (neste caso, serão as duas negociações casadas); emolumentos; aluguel da ação, na ponta vendida; taxa de Intermediação do Agente de Custódia, sobre o aluguel.

A margem de garantia, vale lembrar, ainda é uma exigência e também deve estar nos seus cálculos para saber se você vai poder ou não investir dessa forma. Mas, vale lembrar, ela não é um custo, já que é devolvida caso não haja prejuízos ao final da operação.

Conclusão

Long & Short é uma estratégia de negociação onde uma ação é comprada e outra é vendida simultaneamente.

Assim, trata-se de uma aposta na performance de um par de ações. Basicamente, ao assumir a posição comprada em um ativo e a vendida em outro, o investidor deseja obter lucro tanto na alta quanto na baixa.

Pode ser intersetorial; ações ordinárias x ações preferenciais; controlada x controladora.

Se por um lado oferece as vantagens de alavancar e ganhar altíssimos lucros; por outro, tem a desvantagem de ser uma ferramenta de especulação, com grandes riscos envolvidos.

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